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金融研究专家当前究竟有多少热钱涌入我国

发布时间:2020-03-26 18:01:28 阅读: 来源:美发椅厂家

主持人:张雨薇 张华彬 覃 敏

嘉 宾:郭红玉 (对外经济贸易大学金融学院金融系主任)

刘煜辉 (中国社科院金融研究所中国经济评价中心主任)

范建军 (国务院发展研究中心金融所证券研究室副主任)

随着房地产市场的升温和证券市场回暖,国内关于“热钱”涌入的争论也重新出现,那么,当前“热钱”流入的情况到底怎样?我们该如何加强对“热钱”的监管?本报就此采访了有关专家。

“热钱”二季度加速流入

问:从目前经济形势来看,“热钱”流入我国的状况如何?

范建军:今年上半年外贸顺差973亿美元,外商直接投资(FDI)430亿美元,两项合计1403亿美元。与此同时,外汇储备增加1856亿美元,扣除外贸顺差和实际外商直接投资,差值是453亿美元。通过这个数值可大致估测一段时间内“热钱”流入的规模。对比2007年上半年和2008年上半年,上述差值分别是1216亿美元和1289亿美元。因此,如果从上半年的数据看,似乎热钱流入的规模并不大。但是,如果把考察的时间段放在离我们最近的二季度,会发现“热钱”流入的规模在二季度似乎出现了爆发性增长。今年二季度新增外汇储备与外贸顺差和FDI的差值达到创纪录的1219亿美元,而2007年和2008年二季度的上述差值则分别仅为484亿美元和438亿美元。

因此,从数据上看,“热钱”在二季度确实有加速流入国内的迹象。

“外冷内热”导致资金涌入

问:为什么“热钱”会涌入中国?

刘煜辉:根本因素还是西方国家大量印钱救市(债务货币化)。美国未来10年将累积天量债务,尽管美联储和财政部不时会做一些技术性处理,但从根本上很难扭转美元转弱的趋势。所以大量资金开始从美国的国债和货币市场出走。

资金是必须有去向的。但是,发达世界未来三五年,如果新的创富模式没有出现,可能难有很强的投资机会。所以钱很难重回西方的金融消费市场。中国某种程度上讲,成了外部资金的避难所。中国的刺激经济政策推动需求的产生,这又将吸引大量的资金进入商品领域。繁荣时期全球需求增量中40%是中国因素,而现在全球增量的90%看中国。

范建军:二季度“热钱”流入加速无非有两方面的原因:第一,中国经济在全球经济中率先实现触底复苏,工业增加值和发电量等宏观经济数据表明,中国经济还将在下半年加速回升。这是“热钱”流入加速的根本原因,目的是博取经济快速回升所带来的各类超额投资收益。第二,因“救急”和“抄底”等原因流出的资金大幅减少。去年四季度我国跨境资金流出的大多是“救急资金”,而今年一季度流出的则主要是“抄底资金”。进入二季度后,境外金融机构的破产危机基本解除,宏观经济也出现了触底迹象,资产市场价格恢复性上涨。因此,进入二季度后因“救急”和“抄底”等原因流出的资金大幅减少。相反,随着国内经济的触底反弹和人民币升值预期的重新抬头,大量游资重新转向国内。

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