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--全市场物业行业中报解析:概览物业三市场 发掘三板五金花《资讯》

发布时间:2020-08-20 17:22:30 阅读: 来源:美发椅厂家

全市场物业行业中报解析:概览物业三市场 发掘三板五金花

全市场物业行业中报解析:概览物业三市场 发掘三板五金花

时间:2018年09月06日 09:55:22 中财网行业概览:行业增速维持高水平,三板物业估值有待提升:我们放眼物业全市场,首先概述板块业绩,其次解析业绩向上及增幅回落的原因,最后板块落脚估值水平,从而对全市场物业中报进行概括性总结。

物业板块业绩如何?增速上,2018 年物业板块中报整体表现略逊色于以往,但在市场业绩整体走弱的情况下仍交出不错答卷。新三板物业企业营收增长26.03%,净利润增长33.57%,整体处于较高增长;港股龙头物业企业营收及净利润增速节节攀升,分别增长51.82%、83.02%;a 股中营收增长率达24.92%,净利润增长率达18.91%,相对回落。盈利能力上,2018h1 新三板平均毛利率19.74%、较为稳定,港股平均毛利率30.01%、稳步上升,行业内龙头盈利能力改善。

结构上,板块业绩向上动力何在?体量上看,新三板及港股物业企业,营收及净利润整体上移;港股中物业企业上移趋势更加明显。中值上看,新三板物业板块内部,中型物业企业业绩高速增长,板块营收及净利润中位数增速分别达44.8%和43.38%、高于整体,表明中型企业是本次物业板块整体向好的量。港股物业板块内部,这一趋势在营收增速上更为明显。增速上看,新三板物业企业净利润增速回落,源于高增长公司数量减少,净利润同比增长一倍以上公司数量减少约10%(5 家);港股物业板块企业增势相对稳健,高营收增速公司出现。

板块估值如何?板块整体pe13x-19x,尚有挖掘必要和可能:估值端,可比口径下,新三板物业板块估值介于13x-19x 之间,港股估值在25x-34x 之间,a 股2018h1 估值为42.48x,三个板块估值水平差距较大。三板物业市场未来空间尚有挖掘的可能性和必要性。

细看市场标的:3 句话总结a&h 股,5 标的掘金新三板:截至2018年9 月1 日,有8 家港股物业企业、1 家a 股物业企业披露中报。我们简要列出其财务数据,并用三句话简要解读中报情况。新三板优质物业企业有(871893.oc)、(839955.oc)、(837498.oc)、(831971.oc)、(834858.oc)。

风险提示:物业行业发展不及预期。

□ .诸.海.滨 .安.信.证.券.股.份.有.限.公.司

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